Bayer annonce un bon début d'année et confirme ses prévisions ajustées au taux de change pour 2026

Les ventes du groupe se sont élevées à 13,405 milliards d'euros au premier trimestre 2026, soit une augmentation de 4,1 % sur une base ajustée en fonction des devises et du portefeuille (Fx & portfolio adj.). Il y a eu un effet de change négatif de 886 millions d'euros (T1 2025 : 55 millions d'euros). L'EBITDA avant éléments spéciaux a augmenté de 9,0 % pour atteindre 4,453 milliards d'euros. Ce chiffre inclut un effet de change négatif de 321 millions d'euros (T1 2025 : 165 millions d'euros). L'EBIT a augmenté de 51,8 pour cent pour atteindre 3,528 milliards d'euros après des gains spéciaux nets de 324 millions d'euros (T1 2025 : charges spéciales nettes de 587 millions d'euros) qui sont principalement liés à la vente de l'activité mondiale Avelox™ pour 250 millions d'euros. Le bénéfice net s'est élevé à 2,763 milliards d'euros et a donc été plus de deux fois supérieur à celui de l'année précédente. Le bénéfice de base par action a grimpé de 12,9 % pour atteindre 2,71 euros, en grande partie grâce à l'augmentation des bénéfices de la division Crop Science. Toutefois, la croissance a été partiellement freinée par un effet de change négatif de 0,20 euro (T1 2025 : 0,13 euro).

Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à moins 2,320 milliards d'euros (T1 2025 : moins 1,528 milliard d'euros). Cela est principalement dû aux paiements effectués pour résoudre les procédures judiciaires, qui ont augmenté comme prévu et sont en grande partie liés aux litiges sur les PCB et le glyphosate. Dans l'ensemble, ces paiements ont entraîné une sortie nette de 2,002 milliards d'euros (T1 2025 : 66 millions d'euros). La dette financière nette au 31 mars 2026 s'élevait à 32,518 milliards d'euros, soit une augmentation de 9,0 % par rapport au 31 décembre 2025, en raison du flux de trésorerie disponible négatif. Toutefois, par rapport au 31 mars 2025, la dette financière nette a diminué de 5,1 %.

Crop Science enregistre des gains dans le domaine des semences et des caractères

Dans le secteur agricole (Crop Science), les ventes ont augmenté de 6,8 % (Fx & portfolio adj.) pour atteindre 7,558 milliards d'euros. La croissance est principalement due à Soybean Seed & Traits, dont les ventes ont doublé (Fx & portfolio adj.), en grande partie grâce à la résolution précédemment annoncée d'un accord de licence avec Corteva en Amérique du Nord, cet effet contribuant pour l'équivalent de 448 millions d'euros à la ligne d'arrivée. L'activité Semences et Traits de Soja a également bénéficié de la reprise des prix suite au retour de l'étiquette dicamba aux Etats-Unis. En outre, la division a enregistré un gain de 7,1 % (Fx et portefeuille ajusté) pour les semences de maïs et les Traits, grâce à l'augmentation des volumes au début de la saison en Amérique du Nord et à la croissance dans toutes les autres régions. En revanche, les activités de protection des cultures ont diminué, comme prévu. Dans le secteur des herbicides, par exemple, les ventes ont baissé de 10,2 % (Fx & portfolio adj.) dans l'ensemble, les produits à base de glyphosate enregistrant une baisse de 15,1 % (Fx & portfolio adj.). En outre, les ventes de fongicides ont diminué de 10,7 % (Fx & portfolio adj.).

L'EBITDA avant éléments spéciaux de Crop Science a augmenté de 17,9 % pour atteindre 3,014 milliards d'euros. La forte croissance des activités Semences et Traits de soja et Semences et Traits de maïs, ainsi que la baisse du coût des marchandises vendues due aux programmes d'efficacité, ont plus que compensé l'effet de change négatif de 277 millions d'euros (T1 2025 : 26 millions d'euros). La marge EBITDA avant éléments spéciaux a augmenté de 6,2 points de pourcentage pour atteindre 39,9 %, conformément aux objectifs stratégiques du cadre quinquennal annoncé en 2025.

Pharmaceuticals enregistre de nouveaux gains significatifs pour Nubeqa™ et Kerendia™.

Les ventes de médicaments sur ordonnance (Pharmaceuticals) se sont élevées à 4,249 milliards d'euros, en ligne avec l'année précédente (Fx & portfolio adj. moins 0,5 pour cent). La division a de nouveau enregistré des gains importants pour Nubeqa™, le médicament contre le cancer, et Kerendia™, pour le traitement de l'insuffisance rénale chronique et de l'insuffisance cardiaque. Les ventes de Nubeqa™ ont progressé de 57,1 pour cent (Fx & portfolio adj.) grâce à l'augmentation des volumes aux États-Unis et en Europe, tandis que les ventes de Kerendia™ ont augmenté de 84,2 pour cent (Fx & portfolio adj.) en raison de la croissance des volumes aux États-Unis et en Chine. En outre, la division a enregistré de nouveaux gains dans l'activité Radiologie, qui comprend des produits tels que Ultravist™ et CT Fluid Delivery, la croissance étant tirée par l'augmentation des volumes. En revanche, les ventes de l'anticoagulant oral Xarelto™ ont sensiblement diminué comme prévu, chutant de 40,4 % (Fx & portfolio adj.) en raison de l'expiration des brevets, tandis que l'activité du médicament ophtalmologique Eylea™ a baissé de 20,5 % (Fx & portfolio adj.) en raison de la pression concurrentielle exercée par les génériques. Le lancement d'Eylea™ 8 mg offrant des intervalles de traitement prolongés a représenté environ 46 pour cent des ventes globales d'Eylea™.

L'EBITDA avant éléments spéciaux de Pharmaceuticals a diminué de 7,5 pour cent pour atteindre 1,242 milliard d'euros. La baisse du bénéfice est largement due à une augmentation des frais de vente qui sont principalement liés à la commercialisation de Lynkuet™ (elinzanetant), le traitement non hormonal de Bayer pour les symptômes de la ménopause, ainsi que de Nubeqa™ et Kerendia™. En outre, la division a réalisé des investissements plus importants dans ses activités de R&D. En outre, les bénéfices ont été diminués par des baisses de prix, principalement imputables à l'expiration de brevets et qui n'ont été que partiellement compensées par des volumes plus élevés. Il y a également eu un effet de change négatif de 77 millions d'euros (T1 2025 : 48 millions d'euros). En revanche, les bénéfices ont bénéficié d'une augmentation des revenus provenant de la vente d'activités non essentielles ainsi que d'une diminution des dépréciations de stocks. La marge EBITDA avant éléments spéciaux a diminué de 0,3 point de pourcentage pour atteindre 29,2 %.

Consumer Health enregistre une croissance de son chiffre d'affaires (Fx et portefeuille ajusté) grâce aux produits nutritionnels et à la dermatologie.

Les ventes de produits d'automédication (Consumer Health) ont augmenté de 5,3 % (Fx & portfolio adj.) pour atteindre 1,491 milliard d'euros. La division a enregistré des gains (Fx & portfolio adj.) dans presque toutes les catégories et régions. Les performances ont été tirées par les catégories Nutrition et Dermatologie, dont les ventes ont augmenté de 12,5 % et 9,6 % (Fx & portfolio adj.), respectivement. La croissance de la catégorie des produits nutritionnels a été alimentée par les très bonnes performances de l'activité de commerce électronique de Natsana, ainsi que par les bons résultats de Elevit™, en partie dus à l'extension de la gamme de produits. La catégorie Dermatologie a continué à bénéficier de gains substantiels pour Bepanthen™ en Europe/Moyen-Orient/Afrique. Cependant, la division a continué de se heurter à un environnement de marché faible aux États-Unis, ainsi qu'à une saison froide molle, qui ont pesé sur la croissance.

L'EBITDA avant éléments spéciaux de Consumer Health a diminué de 1,5 % pour atteindre 337 millions d'euros. Les bénéfices ont été affectés par un effet de change négatif de 31 millions d'euros (T1 2025 : aucun effet de change significatif) et par des investissements plus élevés dans la commercialisation des produits innovants de la division. Ces effets ont été largement compensés par l'augmentation des ventes ainsi que par un gain unique provenant de la vente de marques mineures et non stratégiques. La marge EBITDA avant éléments spéciaux a diminué de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 22,6 %.

Confirmation des prévisions ajustées au taux de change

Commentant les attentes de la société pour l'année, le directeur financier Wolfgang Nickl a déclaré : "Nous réitérons nos perspectives à taux de change constants : "Nous réitérons nos perspectives à taux de change constants pour l'ensemble de l'année 2026, tout en continuant à surveiller la dynamique géopolitique." Bayer a également préparé ses prévisions sur la base des taux du jour de clôture. En appliquant les taux en vigueur le 31 mars 2026, l'entreprise prévoit désormais un chiffre d'affaires de 44,5 à 46,5 milliards d'euros (prévision précédente : 44 à 46 milliards d'euros), un EBITDA avant éléments spéciaux de 9,4 à 9,9 milliards d'euros (prévision précédente : 9,1 à 9,6 milliards d'euros) et un bénéfice de base par action de 4,10 à 4,60 euros (prévision précédente : 4,00 à 4,50 euros), les changements reflétant uniquement l'impact des effets de change. "Il ne s'agit là que d'une analyse ponctuelle", a fait remarquer M. Nickl, ajoutant que "nous nous attendons toujours à une volatilité continue des taux de change pour le reste de l'année".