Merck revoit à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année et table sur un chiffre d'affaires pouvant atteindre 21,8 milliards d'euros

« Nos résultats du deuxième trimestre confirment la dynamique soutenue des principaux moteurs de croissance dans tous les secteurs que nous desservons. Forts d’une activité sous-jacente solide, nous avons continué à faire progresser notre programme de croissance à moyen et long terme tel qu’annoncé, y compris le projet d’acquisition de Bio-Techne Corporation, aux États-Unis. Une fois les autorisations réglementaires obtenues et les conditions de clôture remplies, cette acquisition stratégique renforcera encore notre position de leader sur les marchés à forte croissance des sciences de la vie et soutiendra notre ambition de fournir des solutions intégrées de flux de travail tout au long de la chaîne de valeur scientifique. À l’avenir, nous resterons concentrés sur l’amélioration de la rapidité, de la flexibilité et de l’évolutivité à tous les niveaux de l’entreprise, tout en assurant une croissance rentable et une création de valeur durable », a déclaré Kai Beckmann, président du directoire et PDG du groupe Merck.

L’acquisition de Bio-Techne vise à renforcer le leadership dans les sciences de la vie

Au cours du deuxième trimestre, Merck a annoncé un accord en vue de l’acquisition de Bio-Techne Corporation, aux États-Unis (« Bio-Techne »). Une fois finalisée, ce qui devrait intervenir fin 2026 ou début 2027, cette acquisition permettra à l’entreprise de concrétiser son programme stratégique à moyen et long terme en étendant sa présence sur les marchés à forte croissance des sciences de la vie, en renforçant sa position concurrentielle sur l’ensemble de la chaîne de valeur des sciences de la vie et en consolidant son orientation vers des solutions de flux de travail intégrées.

Résultats du deuxième trimestre

Au deuxième trimestre 2026, Merck a réalisé un chiffre d’affaires net du groupe de 5,4 milliards d’euros (T2 2025 : 5,3 milliards d’euros), ce qui représente une croissance organique de 4,1 %. La croissance du chiffre d’affaires publiée, de 3,4 %, inclut des effets de change de –1,1 %. L’EBITDA pré-a augmenté pour atteindre 1,6 milliard d’euros (T2 2025 : 1,5 milliard d’euros), avec une croissance organique de 9,3 % dans un contexte d’effets de change de –0,5 %. Cela correspond à une marge d’EBITDA pré de 29,4 %, soit une hausse de 1,6 point de pourcentage par rapport au même trimestre de l’année précédente. Le bénéfice par action pré a augmenté pour atteindre 2,16 € (2e trimestre 2025 : 2,02 €).

Les effets de change ont eu un impact moindre sur le chiffre d’affaires et les résultats du Groupe au deuxième trimestre par rapport aux vents contraires importants rencontrés au cours de l’année écoulée. Le dollar américain est resté le principal moteur de croissance, tandis que plusieurs devises asiatiques clés ont continué d’avoir un effet légèrement négatif sur les performances publiées.

Dans un contexte de volatilité géopolitique persistante et de conflits mondiaux en cours, Merck tire parti de son approche régionale de longue date, fondée sur des relations étroites avec ses clients et une expertise approfondie des marchés locaux. L’entreprise a enregistré une croissance dans toutes les régions au deuxième trimestre, l’Asie-Pacifique arrivant en tête avec une croissance organique de son chiffre d’affaires de 8,5 %. Au total, la région Asie-Pacifique a représenté 33,5 % du chiffre d’affaires net, suivie par l’Europe avec 30,6 % et l’Amérique du Nord avec 25,5 %.

Le pôle Life Science affiche une forte croissance et poursuit sa stratégie axée sur l’innovation

L’activité Sciences de la vie a encore enregistré un trimestre solide, les trois divisions ayant contribué à la croissance organique et à une dynamique généralisée dans toutes les régions. Ces performances reflètent une solide exécution commerciale dans le cadre du nouveau modèle de commercialisation, ainsi que la contribution des nouveaux produits. Le projet d’acquisition de Bio-Techne apporterait des capacités différenciées supplémentaires dans les domaines de la recherche, des bioprocédés et des thérapies avancées, renforçant ainsi l’offre de Life Science en biologie de nouvelle génération et faisant progresser davantage sa stratégie de croissance axée sur l’innovation.

Le chiffre d’affaires net de Life Science a augmenté de 6,4 % pour atteindre 2,4 milliards d’euros. La croissance organique de 8,0 % a largement compensé les effets de change et les effets mineurs liés au portefeuille. L’EBITDA avant ajustements s’est élevé à 700 millions d’euros, soit une augmentation organique de 8,2 % par rapport à l’année précédente. La société a augmenté ses dépenses de R&D et ses coûts de démarrage liés à de nouveaux sites de production, par exemple à Blarney, en Irlande, et à Daejeon, en Corée, afin de soutenir sa croissance future et de faire progresser sa stratégie « région par région ».

La division Process Solutions, qui propose des solutions pour chaque étape de la fabrication pharmaceutique, est restée le principal moteur de croissance au deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires net a progressé de 14,7 % en termes organiques, soutenu par une forte dynamique dans les domaines du traitement en aval et des solutions à usage unique. Les performances ont été généralisées dans toutes les régions, y compris en Chine. La croissance a été portée par une forte demande sous-jacente et l’augmentation des capacités de production des clients, et a été davantage favorisée par une activité d’achat temporairement plus soutenue de la part des clients de la région Asie-Pacifique.

Discovery Solutions, qui accompagne la recherche et la découverte précoce dans les domaines de la biologie, de la chimie et des flux de travail analytiques, a enregistré une croissance organique de son chiffre d’affaires de 2,1 %. Cette croissance s’est étendue à toutes les régions et à tous les marchés, les premiers bénéfices du modèle de commercialisation commençant à se faire sentir.

La division Advanced Solutions a enregistré une solide croissance organique de son chiffre d’affaires de 4,4 %. Cette division propose des produits et services sur mesure qui aident les clients à répondre à des besoins spécifiques dans des environnements hautement réglementés et nécessitant une interaction importante. Tant les produits que les services ont contribué à cette croissance, qui s’est manifestée dans toutes les régions clés.

L’activité Sciences de la vie a continué d’accroître ses investissements en R&D, les nouveaux produits et les capacités différenciées contribuant de plus en plus à la performance. Parmi les exemples de ces investissements au cours du deuxième trimestre, on peut citer le lancement de la solution^Viresolve® Pro-S. Cette solution de filtration virale est conçue pour être plus durable et améliorer le débit pour les anticorps monoclonaux complexes et à forte concentration. Merck a également lancé ses premiers solvants biosourcés pour la chromatographie liquide à haute performance (CLHP) ; ceux-ci sont produits à partir de matières premières renouvelables et émettent en moyenne environ 26 %_{de CO₂} équivalent en moins sans compromettre les performances.

Le secteur Santé affiche de solides performances dans le domaine des maladies rares

Au deuxième trimestre 2026, la division Santé opère dans les domaines des maladies rares, de la fertilité et de l’endocrinologie, des maladies cardiométaboliques et des soins spécialisés. Cette réorganisation reflète l’ambition stratégique de Merck de devenir un innovateur mondial de premier plan dans les soins spécialisés et aligne l’offre de produits de l’entreprise sur les capacités commerciales requises.

Le chiffre d’affaires net de la division Santé a progressé à 2,2 milliards d’euros, soit une croissance publiée de 2,4 %. Les effets de portefeuille de 5,4 % liés à l’acquisition de SpringWorks Therapeutics Inc. (États-Unis) ont largement compensé la baisse organique du chiffre d’affaires de –3,4 %. L’EBITDA avant intérêts a reculé de 4,6 % pour s’établir à 747 millions d’euros, reflétant une baisse organique de –5,7 % dans un contexte de hausse des coûts de recherche et développement.

Le secteur des maladies rares, nouveau pilier stratégique de Merck dans le domaine de la santé, a contribué à hauteur de 115 millions d’euros au chiffre d’affaires net. Le chiffre d’affaires net^{d’Ogsiveo®}, qui traite les tumeurs desmoïdes évolutives, et de^Gomekli®, approuvé pour les adultes et les enfants âgés de 2 ans et plus atteints de neurofibromatose de type 1 présentant des neurofibromes plexiformes (PN), se reflète dans l’effet de portefeuille de 5,4 % de la franchise. Par ailleurs,^{le Pimicotinib®} a généré un chiffre d’affaires de l’ordre de quelques millions d’euros au deuxième trimestre 2026. La Chine a approuvé ce traitement pour la tumeur à cellules géantes ténosynoviale (TGCT) en décembre 2025.

Le secteur Fertilité et Endocrinologie a enregistré une baisse organique de ‍–‍0,9 % de son chiffre d’affaires net.^Pergoveris®, indiqué pour la stimulation du développement folliculaire chez la femme, a affiché une croissance organique de 14,1 %. Cette progression a été principalement tirée par les régions Europe et Asie-Pacifique. Les ventes de^Gonal-f®, un traitement à base d’hormone folliculo-stimulante, ont reculé de 2,7 % en croissance organique.

Le chiffre d’affaires net de la division Cardiométabolique a progressé de 1,2 % en croissance organique. Le médicament thyroïdien^Euthyrox® a été le principal moteur de cette croissance, avec des ventes en hausse de 7,8 % en croissance organique, notamment en Asie-Pacifique et en Europe.

Le secteur des soins spécialisés a enregistré une baisse de son chiffre d’affaires net de 5,8 % en termes organiques.^Erbitux® a progressé de 4,9 % en termes organiques malgré une concurrence persistante, notamment en Chine. La demande pour le traitement du cancer colorectal métastatique et du cancer de la tête et du cou a augmenté en Europe et en Amérique latine. L’extension de l’indication accordée par la Commission européenne en juin a eu un impact positif sur les volumes. Le chiffre d’affaires net de^Mavenclad® a reculé de 10,2 % en termes organiques par rapport à l’année précédente, dans un contexte de concurrence des génériques aux États-Unis.

En juillet 2026, Merck a annoncé que la Food and Drug Administration (FDA) américaine avait accordé la désignation de « thérapie innovante » (Breakthrough Therapy) à l’enpatoran pour le traitement du lupus présentant des manifestations cutanées actives. La société a également lancé l’essai de phase III^{PROCEADE®-CRC-03} évaluant le précemtabart tocentecan (Precem‑TcT), un conjugué anticorps-médicament (ADC) anti-CEACAM5 expérimental potentiellement « premier de sa classe » destiné au traitement du cancer colorectal métastatique (mCRC). En juin 2026, Merck a annoncé une collaboration stratégique au stade de la recherche avec Saturnus Bio, une société de biotechnologie fondée par Versant Ventures, visant à constituer un portefeuille de base dans le domaine prometteur des cardiomyopathies génétiques rares. Ce partenariat s’inscrit dans la stratégie globale de l’entreprise en matière de maladies rares, qui vise à répondre à d’importants besoins médicaux non satisfaits au sein de populations rares grâce à des traitements ciblés.

Électronique : la demande en IA stimule la croissance organique accélérée de la division Semiconductor Solutions

La forte demande des clients du secteur des semi-conducteurs a continué de renforcer l’activité de la division Électronique, qui fournit des solutions basées sur les matériaux. Les applications liées à l’IA ont stimulé la demande en nœuds avancés : les derniers procédés de fabrication de semi-conducteurs qui permettent d’obtenir des tailles de structures plus petites et les puces les plus puissantes.

Malgré une forte croissance organique de 11,7 %, le chiffre d’affaires net publié a reculé à 871 millions d’euros. Cette baisse s’explique par l’effet de portefeuille persistant de –‍10,6 % lié à la cession de l’unité d’activité Surface Solutions et par des effets de change négatifs de ‍–‍2,9 %. L’EBITDA avant ajustements a progressé de manière organique de 87,5 % pour atteindre 244 millions d’euros. Si une grande partie de cette croissance est imputable à des effets ponctuels observés au cours du même trimestre de l’année précédente, la hausse du chiffre d’affaires net et une gestion efficace des coûts y ont également contribué de manière substantielle.

La division Semiconductor Solutions a enregistré une forte croissance organique de 17,3 % au deuxième trimestre. Ce résultat reflète l’expansion soutenue de l’industrie des semi-conducteurs au premier semestre 2026. Les applications d’IA nécessitent des architectures de puces de plus en plus complexes, avec une teneur en matériaux plus élevée par plaquette et un contrôle des processus plus rigoureux aux nœuds avancés. En conséquence, les matériaux et solutions spécialisés haute performance de la division Electronics ont bénéficié d’une demande soutenue.

Le chiffre d’affaires de la division Optronics est resté globalement stable par rapport à l’année précédente. Toutefois, les prix élevés des puces mémoire ont continué de peser sur la demande des clients finaux en matière d’électronique grand public.

Merck intervient dans les principaux processus de fabrication des semi-conducteurs destinés à l’IA. L’activité Électronique de l’entreprise étend son champ d’action au-delà de sa position bien établie dans les matériaux et les équipements de traitement des plaquettes, en renforçant ses capacités dans certains flux de fabrication de semi-conducteurs essentiels aux systèmes d’IA. Il s’agit notamment de l’emballage avancé (Advanced Packaging) et de la métrologie et de l’inspection (M&I). En mai 2026, Merck a inauguré un nouveau site de 20 millions d’euros à Saint-Ismier, en France. Cela permettra d’accroître la capacité de l’entreprise en matière d’outils de M&I, permettant ainsi aux fabricants de puces de progresser dans le domaine de l’encapsulation avancée et de l’intégration hétérogène pour les puces d’IA. En combinant des compétences complémentaires en matière de matériaux, d’équipements, d’expertise en procédés et de mesures, la division Electronics vise à aider ses clients à fabriquer à grande échelle des systèmes de semi-conducteurs de plus en plus grands et complexes destinés à l’IA.

Prévisions pour 2026

Compte tenu des performances du Groupe au deuxième trimestre, de l’atténuation des effets de change défavorables et des conditions actuelles du marché, Merck a revu à la hausse les fourchettes cibles de ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026. La société table désormais sur un chiffre d’affaires net compris entre 21,0 milliards et 21,8 milliards d’euros et un EBITDA avant intérêts, impôts et amortissements compris entre 5,9 milliards et 6,3 milliards d’euros. Cet ajustement reflète principalement l’hypothèse d’une dynamique plus forte dans les secteurs des Sciences de la vie – malgré des effets négatifs mineurs liés aux remboursements de droits de douane aux clients – et de l’Électronique, tandis que le secteur de la Santé a fait preuve de résilience dans un environnement difficile. Ces prévisions ne tiennent pas compte des ventes de^Mavenclad® aux États-Unis à partir d’août 2026 (prévision précédente : à partir de mai 2026) en raison de la concurrence des génériques, et excluent par ailleurs la commercialisation potentielle de^Pergoveris® aux États-Unis.

En conséquence, la fourchette de croissance organique implicite du chiffre d’affaires net du Groupe passe à +1 % à +3 %. L’EBITDA organique avant croissance est désormais attendu entre 0 % et +3 %. Merck prévoit que les effets de change auront un impact sur le chiffre d’affaires net compris entre –2 % et 0 % ; pour l’EBITDA avant croissance, la fourchette est comprise entre –2 % et 0 %. Cela se traduit par un BPA avant croissance compris entre 7,90 € et 8,60 €.