Merck mejora sus previsiones para todo el año y espera unos ingresos de hasta 21.400 millones de euros

"Nuestros resultados en el primer trimestre subrayan la fortaleza de la diversificada cartera de productos de la compañía y su claro enfoque en negocios complementarios de ciencia y tecnología", declaró Kai Beckmann, Presidente del Comité Ejecutivo y CEO del Grupo Merck desde el 1 de mayo. "Basándonos en nuestros resultados del primer trimestre y en las condiciones actuales del mercado, mejoramos nuestras previsiones financieras para todo el año 2026. Al mismo tiempo, afinamos la dirección estratégica de la compañía a largo plazo. A medida que evolucionen los mercados, las tecnologías y las necesidades de los clientes, adaptaremos el modelo operativo de Merck y avanzaremos hacia un mayor enfoque en soluciones integradas de flujo de trabajo para los clientes, ampliando nuestras ofertas para clientes y pacientes y agrupando capacidades en todos nuestros negocios."

Resultados del primer trimestre

En el primer trimestre de 2026, las ventas netas del Grupo alcanzaron los 5.100 millones de euros (1er trimestre de 2025: 5.300 millones de euros). A pesar de un crecimiento orgánico del 2,9% en comparación con el trimestre anterior, los fuertes efectos del tipo de cambio tuvieron un impacto del -5,5%, lo que se tradujo en un descenso del 2,8% en las ventas netas declaradas. El EBITDA previo creció un 5,3% orgánico y ascendió a 1.500 millones de euros (1T 2025: 1.500 millones de euros), con unos efectos del tipo de cambio del -5,7%. Esto corresponde a una mejora del margen de EBITDA pre del 29,8% (1T 2025: 29,1%), apoyado por efectos no recurrentes en el sector de Electrónica. El beneficio por acción antes de impuestos fue de 2,11 euros, en línea con el trimestre anterior (1T 2025: 2,12 euros). Esta evolución refleja la disciplina en la gestión de costes y las diferentes contribuciones de los tres sectores de actividad, compensadas por los efectos negativos del tipo de cambio.

La sólida demanda determina los resultados del Grupo

En el primer trimestre de 2026, Merck registró una sólida demanda en toda su cartera. A pesar de la actual incertidumbre macroeconómica y de las tensiones geopolíticas, esta evolución refleja la resistencia de los atractivos mercados de crecimiento de la compañía. Las tendencias de la demanda variaron entre regiones y aplicaciones, lo que subraya el valor del modelo de negocio diversificado de Merck y su presencia global.

Los efectos del tipo de cambio pesaron significativamente sobre las ventas y los beneficios del Grupo, debido principalmente a la evolución del dólar estadounidense frente al euro y a los efectos del tipo de cambio en los principales mercados asiáticos. Estos efectos se ajustan a las hipótesis en que se basan las previsiones de la empresa para el ejercicio.

Life Science se beneficia del crecimiento en toda la empresa, con la innovación como eje central

Life Science comenzó con fuerza el ejercicio 2026, con un crecimiento orgánico en todo el negocio liderado por Process Solutions. Los resultados reflejan la amplitud del sector en investigación, desarrollo, fabricación y aplicaciones reguladas, así como una mayor atención a la eficacia operativa. A partir del 1 de enero de 2026, un nuevo modelo de comercialización alineó la organización más estrechamente con las necesidades de los clientes y los procesos de compra a través de tres unidades de negocio distintas: Process Solutions, Discovery Solutions y Advanced Solutions.

Las ventas netas de Ciencias de la Vida crecieron un 2,2%, hasta 2.300 millones de euros. El fuerte crecimiento orgánico del 8,3% superó los efectos del tipo de cambio del -6,0%. El EBITDA previo fue de 649 millones de euros, con un aumento interanual del 4,2%. El crecimiento orgánico del 7,4% y los efectos de cartera del 1,6% superaron los efectos del tipo de cambio del -4,8%.

Process Solutions, que ofrece soluciones para cada etapa de la fabricación farmacéutica, siguió siendo el motor del crecimiento en el primer trimestre. Las ventas netas crecieron orgánicamente un 16,2% y superaron el umbral de los 1.000 millones de euros. El crecimiento se vio respaldado por el fuerte impulso de las soluciones de procesamiento descendente y de un solo uso, junto con una limitada constitución de existencias de seguridad en respuesta a la evolución regional, así como por las aportaciones de nuevos proyectos de clientes. La entrada de pedidos se mantuvo fuerte en toda la cartera. El 31 de marzo de 2026, Life Science también cerró la adquisición del negocio de cromatografía de JSR Life Sciences. Estas tecnologías ayudan a mejorar la productividad y respaldan la fabricación escalable de productos biológicos.

Discovery Solutions, con su cartera digital de productos de biología y química para la investigación y los flujos de trabajo en fases tempranas, creció orgánicamente un 1,6%. Debido a los efectos del tipo de cambio, las ventas netas descendieron a 692 millones de euros. Los resultados de la unidad de negocio se vieron respaldados por la continua demanda de clientes del mundo académico, biotecnológico y farmacéutico en un entorno de gasto en investigación que mejora gradualmente.

Advanced Solutions experimentó un crecimiento orgánico del 4,0%. Sin embargo, los efectos del tipo de cambio y un pequeño efecto de cartera provocaron un descenso global del 2,7%, hasta 563 millones de euros. Esta unidad de negocio suministra productos y servicios a medida que ayudan a los clientes a hacer frente a necesidades únicas en entornos regulados y de alta exigencia. Los resultados se vieron respaldados por la demanda de soluciones clave de toda la cartera en mercados finales críticos para la calidad, como el diagnóstico, las pruebas y la fabricación regulada.

Life Science siguió aumentando su inversión en I+D, ampliando su cartera con soluciones para mejorar el rendimiento en investigación y fabricación biofarmacéutica. Entre los lanzamientos más recientes figuran los sistemas digitales ^Milli-Q® CLX 8Series, que permiten a los laboratorios clínicos obtener un 99,9% de agua purificada de alta calidad. El sistema FemtoQuest™ mejora las capacidades de detección ultrasensible de biomarcadores con una sensibilidad hasta 1.000 veces superior a la de los métodos tradicionales. Además, Millipore ^Express® Ace permite una filtración de grado de esterilización más eficiente y sostenible, subrayando el compromiso de Merck de aportar alternativas más ecológicas al mercado. Estas innovaciones ayudan a los clientes a mejorar la eficiencia y el rendimiento en flujos de trabajo cruciales de investigación y fabricación.

Sanidad ofrece resultados estables en medio de la dinámica de la cartera

Las ventas de Sanidad se vieron favorecidas por los tratamientos de enfermedades raras y enfermedades cardiovasculares, metabólicas y endocrinas, mientras que los efectos de los precios y del ciclo de vida siguieron afectando a las marcas maduras. En el primer trimestre de 2026, el sector registró unas ventas netas de 2.100 millones de euros y un EBITDA previo de 718 millones de euros.

En conjunto, las ventas netas disminuyeron orgánicamente un 3,4%. Los efectos positivos de la cartera añadieron 4,4 puntos porcentuales, mientras que los efectos del tipo de cambio tuvieron un impacto del -4,0%. El EBITDA previo descendió un 9,7% interanual, debido principalmente a los efectos del tipo de cambio, que fueron del -8,5%, y a los costes de seguimiento asociados a la adquisición de SpringWorks Therapeutics Inc. (EE.UU.) en 2025.

La franquicia de Enfermedades Raras contribuyó significativamente a los resultados, reflejándose como un efecto cartera del 4,4%. Las ventas netas incluyen principalmente ^Ogsiveo®, que trata los tumores desmoides progresivos, y ^Gomekli®, aprobado para la neurofibromatosis de tipo 1. Tras su aprobación en China para el tratamiento del tumor tenosinovial de células gigantes (TGCT), el pimicotinib ha tenido un comienzo alentador y registró sus primeras ventas en el primer trimestre de 2026.

La división Cardiovascular, Metabolismo y Endocrinología creció un 1,2% orgánicamente, frente a una base comparativa difícil en el trimestre anterior. Los principales impulsores fueron el medicamento para la diabetes ^Glucophage®, con un crecimiento orgánico del 6,3%, y el medicamento para la tiroides ^Euthyrox®, que creció un 5,8% orgánico.

En la franquicia de Fertilidad, ^Pergoveris®, indicado para estimular el desarrollo folicular femenino, creció orgánicamente un 19,5% en todas las regiones. Esto se vio más que compensado por el descenso orgánico de ^Gonal-f®, un tratamiento con hormona foliculoestimulante, en medio de efectos de precios netos remanentes en Estados Unidos.

Las ventas netas de la franquicia de Oncología disminuyeron orgánicamente un 4,9% en comparación con el trimestre anterior. ^Erbitux®, tratamiento del cáncer colorrectal metastásico y del cáncer de cabeza y cuello, registró un descenso orgánico del 3,3% debido a la competencia de productos biológicos no comparables en China. ^Bavencio®, que se utiliza para tratar el carcinoma urotelial localmente avanzado o metastásico, disminuyó orgánicamente un 13,5% debido a la creciente competencia.

En Neurología e Inmunología, ^Mavenclad®, indicado contra las formas recidivantes de la esclerosis múltiple, experimentó un descenso orgánico del 6,8% debido a la menor demanda en Norteamérica tras la pérdida de la exclusividad de mercado en los Estados Unidos. En cambio, las ventas orgánicas siguieron creciendo en Europa, Oriente Medio y África, y Latinoamérica.

Sanidad sigue centrándose en reforzar su posición en enfermedades raras, haciendo avanzar su cartera de productos en fase de desarrollo mediante innovación interna y externa, y construyendo su cartera para un crecimiento rentable sostenible. Entre los avances más recientes cabe citar la administración de la dosis al primer paciente del programa de fase III ELOWEN-1 (NCT07332481) y ELOWEN-2 (NCT07355218), que evalúa el enpatorán en personas con lupus que presentan manifestaciones cutáneas activas. Además, se está tramitando la presentación de pimicotinib en Estados Unidos y Europa, y ^Pergoveris® se está sometiendo al programa CNPV (National Priority Voucher) del Comisionado de la FDA estadounidense.

La electrónica se apoya en las tendencias estructurales de los semiconductores

Electrónica registró unos sólidos resultados continuados en el primer trimestre de 2026, con unas ventas netas de 817 millones de euros y un EBITDA previo de 282 millones de euros. La demanda se vio respaldada por las aplicaciones de semiconductores avanzados, incluidos los materiales utilizados en inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

Las ventas netas crecieron orgánicamente un 4,2%. Debido a los efectos de la cartera de productos (-10,6%) y a los efectos del tipo de cambio (-7,5%), las ventas netas declaradas fueron inferiores en términos interanuales. El EBITDA previo aumentó orgánicamente un 30,1%. Este fuerte crecimiento se vio impulsado por los efectos puntuales de un reembolso que refleja la recuperación de los costes incurridos en relación con un litigio de etiquetado erróneo de un proveedor no relacionado con la calidad, así como por la venta de patentes OLED a Universal Display Corporation (EE.UU.). Los efectos del tipo de cambio tuvieron un impacto del -9,2% y los efectos de la cartera del -5,4%.

Semiconductor Solutions logró un fuerte crecimiento orgánico del 7,5%. Sin embargo, las ventas netas descendieron ligeramente a 640 millones de euros debido a efectos del tipo de cambio del -9,1%. Los materiales para semiconductores crecieron orgánicamente en una horquilla porcentual de decenas bajas gracias a la continua demanda de materiales de alto valor para sistemas de chips de IA y nodos avanzados. Los nodos avanzados son los últimos procesos de fabricación de semiconductores que permiten reducir el tamaño de las características y obtener los chips más potentes. Las ventas netas en Delivery Systems & Services (DS&S) disminuyeron en comparación con el trimestre anterior, pero se estabilizaron secuencialmente.

Las ventas netas en Optronics fueron de 177 millones de euros. El negocio de Metrología e Inspección, que suministra equipos para la fabricación de semiconductores y optoelectrónica, creció orgánicamente en un rango porcentual medio de dos dígitos. Los negocios de cristales líquidos, fotorresistencias para aplicaciones de visualización y materiales OLED disminuyeron orgánicamente debido a la menor demanda.

Merck ofrece una de las carteras más amplias de materiales y herramientas y equipos relacionados con materiales para la industria de semiconductores. Con su know-how en sistemas, el sector de negocio de Electrónica está impulsando la convergencia de la óptica y los semiconductores para satisfacer las demandas de las tecnologías de próxima generación para sistemas de chips avanzados. Estas herramientas son cruciales para las mediciones de obleas de alta precisión, lo que permite el control de procesos y la detección de defectos para mejorar el rendimiento de la producción y acelerar el tiempo de comercialización. Las soluciones integradas de semiconductores de Merck están permitiendo dispositivos más rápidos, más inteligentes y más eficientes energéticamente.

Posicionamiento de Merck para mercados en evolución y futuras oportunidades de crecimiento

En un contexto de mercado dinámico, Merck está afinando su dirección estratégica para reforzar su resistencia y aprovechar futuras oportunidades de crecimiento. Apoyándose en sus posiciones consolidadas en mercados atractivos y a lo largo de la cadena de valor, la empresa sigue alineando su cartera, sus prioridades de innovación y su modelo operativo con las áreas de mayor creación de valor a largo plazo. Esto incluye el desarrollo continuado de negocios diferenciados y de alto crecimiento y una mayor atención a las soluciones integradas en los procesos de los clientes. Incluye un mayor uso de las capacidades de las plataformas y la IA para mejorar la velocidad, la escalabilidad y la ejecución en toda la empresa, y un enfoque disciplinado de la innovación externa a través de asociaciones, licencias internas y adquisiciones selectivas. A través de este enfoque, Merck pretende fortalecer aún más su posición competitiva mientras avanza en las bases para un crecimiento sostenible y rentable a lo largo del tiempo. Al mismo tiempo, la compañía confirma sus previsiones a medio plazo, mientras que se espera que las medidas plurianuales esbozadas hoy se apliquen progresivamente y refuercen las bases para un mayor crecimiento a largo plazo, manteniendo al mismo tiempo unos márgenes atractivos.

Kai Beckmann, Presidente del Comité Ejecutivo y Consejero Delegado del Grupo Merck, ha declarado: "Merck opera desde una posición de fortaleza, basada en más de 350 años de innovación impulsada por la ciencia. Nuestra experiencia única en biología, química y física nos permite desempeñar un papel de liderazgo en la traslación del mundo digital al mundo real. Desde el laboratorio hasta nuestros clientes y pacientes, actuamos a lo largo de toda la cadena de valor industrial. Nuestra dirección estratégica tiene como objetivo centrarnos más en nuestra diversificada cartera, reforzar el motor de innovación de la empresa y mejorar la escalabilidad de su modelo operativo. Esto nos permitirá responder a las cambiantes condiciones del mercado, aumentar la velocidad de implementación, la flexibilidad y la escalabilidad, e impulsar el crecimiento y el valor sostenible a largo plazo."

Perspectivas para 2026

Basándose en los resultados del Grupo en el primer trimestre y en las condiciones actuales del mercado, Merck ha mejorado los corredores objetivo para sus previsiones para todo el año 2026. La compañía espera ahora unas ventas netas de entre 20.400 y 21.400 millones de euros y un EBITDA previo de entre 5.700 y 6.100 millones de euros. Este ajuste refleja principalmente la hipótesis de un mayor impulso de las Ciencias de la Vida y la resistencia de Sanidad en un entorno difícil. Las previsiones asumen que no habrá ventas de ^Mavenclad® en Estados Unidos a partir de mayo de 2026 (previsión anterior: a partir de marzo de 2026) en medio de la competencia de los genéricos y, además, excluye la posible comercialización de ^Pergoveris® en Estados Unidos.

En consecuencia, la banda de crecimiento orgánico implícita para las ventas netas del Grupo pasa del 0% al +3%. El crecimiento orgánico previo del EBITDA se espera ahora entre el -2% y el +2%. Merck prevé que los efectos del tipo de cambio afecten a las ventas netas entre un -3% y un -1%; para el EBITDA pre, el rango es de -5% a -2%. Esto se traduce en un BPA pre de entre 7,50 y 8,20 euros.

Al mismo tiempo, la empresa confirma sus anteriores previsiones a medio plazo. Merck se fija como objetivo un crecimiento orgánico anual de las ventas en un rango porcentual medio de un solo dígito. En cuanto al margen de EBITDA previo, la empresa ve potencial para aumentar hasta aproximadamente el 30%, mientras que se espera que las medidas plurianuales esbozadas hoy se apliquen progresivamente y refuercen la base para un mayor crecimiento a largo plazo, manteniendo al mismo tiempo márgenes atractivos.