Bayer confirme les perspectives du groupe pour 2025 et progresse dans ses priorités stratégiques

M. Anderson a souligné que Bayer avait également réalisé des progrès sur le plan stratégique. En ce qui concerne le pipeline pharmaceutique, par exemple, l'entreprise prévoit de lancer Lynkuet™ (principe actif : elinzanetant), un traitement sans hormones des symptômes associés à la ménopause, sur le marché américain ce mois-ci. Pendant ce temps, la division Crop Science se concentre sur l'exécution de son cadre quinquennal. La semaine dernière, l'insecticide Plenexos™ a été lancé en Amérique latine, soulignant l'accent mis par la division sur les solutions innovantes pour les cultures, a expliqué Anderson. En outre, l'entreprise a encore réduit sa dette financière nette, a-t-il noté, et la propriété partagée dynamique génère des rendements, le modèle d'exploitation apportant des avantages sur les résultats supérieurs et inférieurs. "Notre organisation continue de s'alléger et de gagner en efficacité, et nous en voyons les avantages en termes de rapidité et de concentration.

M. Anderson a également abordé la question des litiges aux États-Unis. "Nous sommes convaincus que notre stratégie à plusieurs volets est la bonne. Au fur et à mesure que nous la ferons progresser, nous ajusterons continuellement nos approches en matière de résolution." Bayer fait des progrès significatifs, a déclaré Anderson, ajoutant qu'il est convaincu que l'entreprise sera en mesure de contenir de manière significative le risque de litige d'ici la fin de 2026. "Dans l'ensemble, nous savons qu'une phase cruciale et très dynamique nous attend", a expliqué M. Anderson. Cette dynamique se reflète dans les provisions de l'entreprise, qui ont été ajustées à la hausse au cours du dernier trimestre en raison d'une série de facteurs, a-t-il noté. Par exemple, Bayer a récemment annoncé qu'elle était parvenue à un certain nombre de règlements et, comme prévu, cette annonce a été suivie d'une augmentation modérée des plaintes concernant le glyphosate. Cela a entraîné des provisions supplémentaires et une augmentation des frais de contentieux, tout comme le verdict négatif rendu récemment par la Cour suprême de l'État de Washington dans l'affaire des PCB d'Erickson. L'entreprise continuera à évaluer toutes les options possibles pour limiter de manière significative le risque de litige.

Augmentation substantielle de l'EBITDA avant éléments spéciaux et du bénéfice de base par action

Les ventes du groupe se sont élevées à 9,660 milliards d'euros au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 0,9 % sur une base ajustée en fonction des devises et du portefeuille (Fx & portfolio adj.). Il y a eu un effet de change négatif de 447 millions d'euros (T3 2024 : 436 millions d'euros). L'EBITDA avant éléments spéciaux a augmenté de 20,8 % pour atteindre 1,511 milliard d'euros, principalement grâce à la croissance des bénéfices de la division Crop Science et de la réconciliation. Il y a eu un effet de change négatif de 42 millions d'euros (T3 2024 : 94 millions d'euros). L'EBIT s'est élevé à moins 543 millions d'euros (T3 2024 : moins 3,822 milliards d'euros) après des charges spéciales nettes de 1,064 milliard d'euros (T3 2024 : 4,088 milliards d'euros) principalement liées à des dotations aux provisions pour litiges. Le résultat net s'est élevé à moins 963 millions d'euros (T3 2024 : moins 4,183 milliards d'euros). Le résultat de base par action a plus que doublé pour atteindre 0,57 euro. Cette augmentation est également due en partie à la croissance des bénéfices de la division Crop Science et de la Réconciliation.

Le flux de trésorerie disponible a diminué de 48,1 % pour atteindre 596 millions d'euros, principalement en raison de l'augmentation des paiements de règlement. Ce chiffre est conforme aux prévisions de la société et reflète le caractère saisonnier de ses activités. Au 30 septembre, la dette financière nette s'élevait à 32,708 milliards d'euros, soit une réduction de 1,7 % par rapport au 30 juin 2025, principalement due aux rentrées de fonds provenant des activités d'exploitation. Par rapport au 30 septembre 2024, la dette financière nette a diminué de 6,6 %.

Crop Science bénéficie de la forte demande de semences de maïs

Dans le secteur agricole (Crop Science), les ventes ont augmenté de 1,3 % (Fx & portfolio adj.) pour atteindre 3,858 milliards d'euros. La division a enregistré des gains significatifs dans la division Semences de maïs et Traits, avec des ventes en hausse de 22,4 % (Fx & portfolio adj.) grâce à des volumes plus élevés dans toutes les régions. La croissance de cette entité commerciale stratégique est principalement due à l'augmentation de la superficie plantée en Amérique du Nord et à un solide début de saison en Amérique latine. L'activité a également progressé dans le secteur des herbicides, dont les ventes ont augmenté de 2,8 % (Fx & portfolio adj.). La croissance a été principalement alimentée par des volumes plus élevés pour les produits sans glyphosate, tandis que les ventes de produits à base de glyphosate sont restées au niveau de l'année précédente (Fx & portfolio adj.). En revanche, la division a enregistré comme prévu des baisses dans les secteurs des semences et des plants de soja et des insecticides, avec une chute des ventes de 9,6 % et de 9,3 % (Fx & portfolio adj.), respectivement, en raison des vents contraires réglementaires affectant les semences et les plants de soja aux États-Unis et les insecticides en Europe.

L'EBITDA avant éléments spéciaux de Crop Science s'est élevé à 172 millions d'euros, soit une multiplication par près de cinq par rapport à l'année précédente au troisième trimestre, qui est un trimestre de basse saison pour les activités agricoles. La croissance des bénéfices est principalement due à une baisse du coût des marchandises vendues ainsi qu'à des économies de coûts générées par des programmes d'efficacité. En revanche, un effet de change négatif de 21 millions d'euros a été enregistré (T3 2024 : effet de change positif de 32 millions d'euros). La marge EBITDA avant éléments spéciaux a augmenté de 3,6 points de pourcentage pour atteindre 4,5 pour cent.

Pharmaceuticals enregistre de nouveaux gains pour Nubeqa™ et Kerendia™.

Les ventes de médicaments de prescription (Pharmaceuticals) se sont élevées à 4,335 milliards d'euros, en hausse de 0,4 pour cent (Fx & portfolio adj.). La division a de nouveau enregistré des gains significatifs pour Nubeqa™, pour le traitement du cancer de la prostate, et Kerendia™, pour le traitement de l'insuffisance rénale chronique associée au diabète de type 2, ainsi que de l'insuffisance cardiaque. Les ventes de ces deux produits ont augmenté respectivement de 56,2 % et de 85,4 % (Fx & portfolio adj.). Les ventes des contraceptifs à long terme de la famille de produits Mirena™ ont également progressé de manière substantielle, avec une augmentation de 22,9 pour cent (Fx & portfolio adj.) qui a été principalement due à des gains aux États-Unis, où l'activité a bénéficié d'une commande spéciale. En outre, l'activité Radiologie a enregistré des ventes considérablement plus élevées grâce à l'augmentation des volumes et des prix, en particulier pour Ultravist™ et CT Fluid Delivery. En revanche, les vents contraires de l'activité sont principalement liés à des baisses pour Xarelto™ et Eylea™. Les ventes de l'anticoagulant oral ont chuté de 31,4 pour cent (Fx & portfolio adj.) en raison de l'expiration des brevets, tandis que le médicament ophtalmologique a connu une baisse de 11,2 pour cent (Fx & portfolio adj.) qui s'explique principalement par la baisse des prix et la pression concurrentielle exercée par les génériques. Les ventes d'Eylea™ ont également subi l'impact négatif de l'introduction progressive au quatrième trimestre au Japon. En outre, le trimestre de l'année précédente avait bénéficié d'un effet ponctuel positif découlant d'un remboursement au Royaume-Uni. La division continue néanmoins de viser des ventes d'Eylea™ stables sur l'ensemble de l'année par rapport à l'année précédente.

L'EBITDA avant éléments spéciaux de Pharmaceuticals a diminué de 5,2 % pour atteindre 1,045 milliard d'euros. Le bénéfice a été principalement impacté par un effet de change négatif de 46 millions d'euros (T3 2024 : 134 millions d'euros) et une augmentation des dépenses de R&D en partie imputable à des investissements plus élevés dans la recherche en phase précoce et dans les technologies de thérapie cellulaire et génique et de chimioprotéomique. En outre, l'évolution négative des prix liée à l'expiration des brevets et à la loi sur la réduction de l'inflation aux États-Unis n'a été que partiellement compensée par une forte augmentation des volumes. En revanche, les bénéfices ont bénéficié des économies de coûts générées par les programmes d'efficacité ainsi que de la baisse des dotations aux provisions pour le programme d'incitation à court terme (STI) à l'échelle du groupe. La marge EBITDA avant éléments spéciaux a diminué de 0,3 point de pourcentage pour atteindre 24,1 %.

Consumer Health affiche une croissance modérée des ventes (Fx & portfolio adj.)

Les ventes de produits d'automédication (Consumer Health) ont augmenté de 2,0 % (Fx & portfolio adj.) pour atteindre 1,415 milliard d'euros. La croissance a été freinée par un environnement de plus en plus difficile sur les marchés clés d'Amérique du Nord et d'Asie/Pacifique. L'activité a principalement augmenté dans les catégories Dermatologie, Santé digestive et Douleur et cardio, avec des gains de 7,0 %, 6,5 % et 6,5 % (Fx & portfolio adj.), respectivement. En revanche, les ventes de la catégorie Allergie et rhume ont baissé de 7,8 % (Fx & portfolio adj.).

L'EBITDA avant éléments spéciaux de Consumer Health s'est élevé à 363 millions d'euros, soit une augmentation de 0,8 % par rapport à l'année précédente. Les bénéfices ont bénéficié de l'augmentation des ventes ainsi que des efforts continus de la division en matière de gestion des coûts, qui se sont principalement traduits par une baisse des frais de vente. En revanche, la division a enregistré un effet de change négatif de 25 millions d'euros (T3 2024 : effet de change positif de 7 millions d'euros) et une augmentation du coût des marchandises vendues. La marge d'EBITDA avant éléments spéciaux a augmenté de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 25,7 %.

Confirmation des prévisions du groupe pour 2025

Sur la base de la solide performance commerciale globale de l'entreprise au cours des neuf premiers mois de l'année, M. Anderson a confirmé la révision à la hausse des prévisions du groupe pour l'ensemble de l'année, publiée dans le rapport financier semestriel 2025. Pour Consumer Health, Bayer prévoit maintenant une croissance des ventes corrigée des effets de change et du portefeuille de moins 1 à plus 1 pour cent, alors que la division navigue dans un environnement de marché de plus en plus difficile. L'entreprise s'attendait auparavant à ce que la croissance des ventes de la division, ajustée en fonction des devises et du portefeuille, se situe dans la partie inférieure de la fourchette prévue de 2 à 5 %. Cependant, elle ne prévoit pas d'impact sur ses prévisions concernant la marge d'EBITDA de la division avant éléments spéciaux. Compte tenu des dotations supplémentaires aux provisions pour litiges au troisième trimestre, Bayer s'attend désormais à ce que les éléments spéciaux de l'EBITDA du groupe pour l'ensemble de l'année se situent entre moins 4,0 et moins 3,5 milliards d'euros (prévision précédente : entre moins 3,5 et moins 2,5 milliards d'euros), et à ce que les éléments spéciaux de l'EBIT du groupe pour l'ensemble de l'année se situent entre moins 3,0 et moins 2,5 milliards d'euros (prévision précédente : entre moins 2,5 et moins 1,5 milliard d'euros).

Wolfgang Nickl, directeur financier, a présenté les perspectives de Bayer pour 2026, y compris quelques commentaires sur les principaux moteurs commerciaux connus pour l'année prochaine dans les trois divisions. Par exemple, il a souligné les lancements de produits et les expirations de brevets dans la division Pharmaceuticals. En ce qui concerne Crop Science, M. Nickl a déclaré : "Alors que les perspectives du marché agricole restent assez dynamiques, nous nous réjouissons d'apporter des innovations aux agriculteurs et de poursuivre nos objectifs de rentabilité." En ce qui concerne Consumer Health, il a ajouté : "Après quelques difficultés rencontrées cette année sur des marchés clés, nous estimons que les tendances générales de croissance du marché sont intactes." La société s'attend à ce que les vents contraires liés aux taux de change se poursuivent en 2026. "Dans l'ensemble, nous nous concentrons pleinement sur la gestion efficace de ce que nous contrôlons, sur l'adaptation rapide aux nouvelles réalités et sur la progression de notre transformation", a déclaré M. Nickl. La société fournira des orientations spécifiques avec les résultats de l'année 2025 à la fin du mois de février de l'année prochaine.